株式投資の未来

ジェレミー・シーゲル　「株式投資の未来」メモ

株式投資の未来?永続する会社が本当の利益をもたらす

 ジェレミー・シーゲル　「株式投資の未来」メモ

第４部　高齢化をめぐる危機と世界経済のシフト

第１２章　過去は未来のブロローグか？　株式の過去と未来
・１８０２年以降、普通株の総合ポートフォリオのインフレ調整後のリターンは、期間を長くとれば、どの時期にも一貫して年率６．５～７％のレンジを維持している。

・インフレの影響は、積もり積もればかなり大きくなる。
・株式は他の資産と比較して、インフレに対して圧倒的優位を示す。

・株式のリスクは、保有する期間により大きく変わる。
・株式の累積リターンは、「平均回帰性」をもつ。
・平均回帰性：短期的にはきわめて変動性が高いものの、長期的には安定度が高くなる関数

・保有期間が短いとき、株式は債券より高いリスクを伴う。
・保有期間が１５～２０年になると、株式のリスクは債券を下回る。
・３０年を超えると、株式のリスクは、長期国債、短期国債の４分の３以下に低下する。
・保有期間が伸びるにつて、株式の平均リターンのリスクは、債券のほぼ倍のペースで低下する。

・株式は他の資産に比べてリターンが高く、長期的にはリスクが低い。
・長期的に投資するなら株式を中心とするのが正解。
・債権は、インフレリスクのヘッジとはならない。